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      1. 時寒冰:美聯儲行動背后有更大行動需要關注

        來源:新浪 作者: 日期:2017-12-14 編輯:admin       發送給好友     打印     收藏    返回首頁    

        對于美聯儲12月加息25個基點的預期,在美聯儲還沒有行動之前,就已經被市場充分消化。許多媒體在報道這件事情的時候,都提到了這一點。這種現象,恐怕許多人都注意到了。也正因為這一點,人們對美聯儲下一步的行動表現得似乎非常麻木,至少,與以往相比,對于美聯儲這次的行動,市場的關注度要小得多。

         
           如果把美聯儲的單次加息行為,看作一次孤立的行動,很顯然,市場的漠然是可以理解的。但是,如果把美聯儲的行動,看作未來一系列加息行動中的一個構成部分,或者,看作“加息+縮表+減稅+制造業回歸+資本回流”等一系列大戰略中的一個構成部分,恐怕就會得出另外的結論。
         
           持續的加息與縮表,正在迅速吸抽全球的流動性,換句話說,全球流動性的拐點即將在2018年出現。2018年,將是大趨勢徹底回歸的一年,無論是股市還是樓市還是大宗商品,都將感受到這種巨變帶來的影響。因此,2018年將是極為關鍵的一年,也是高風險與大機會共存的一年。
         
           盡管美國經濟數據在某個階段會差一些,由此影響到美聯儲某一次加息,但是,大趨勢卻是非常明確的,那就是持續的加息和持續的縮表。有人認為,美國不可能持續加息,因為由此導致的資金成本上升,美國自己也受不了。
         
           問題在于,美國稅改正在快速推進,減稅效應所帶來的資本回流,將大大舒緩美國由于加息所導致的資金成本上升問題,也將彌補由于加息和縮表所導致的資金缺口問題。
         
           許多人都注意到了“加息+縮表+減稅”的組合拳,而忽略了另外一點:美國超大力度的“招商引資”政策,甚至已經走到了減稅的前面,從而產生了更為巨大的吸引力。
         
           以富士康投資美國為例。2017年7月,富士康母公司鴻海集團董事長郭臺銘與美國總統特朗普、副總統彭斯、眾議院議長保羅·萊恩等官員進行了會談,確定了富士康在美國投資的計劃。威斯康星州州長斯科特·沃克當時表示,該協議可能最終創造1.3萬個直接就業崗位,以及2.2萬個間接和衍生就業崗位,以及1萬個建筑業崗位。
         
           這件事情最關鍵的一點在于:威斯康星州“立法財政署”給予富士康的30億美元稅收優惠!具體是,富士康將在15年內獲得28.5億美元的現金收入和1.5億美元的建筑設備銷售稅豁免。這項激勵方案最終在9月12日,被威斯康星州參議院以20比13的投票結果通過(威斯康星州眾議院已在8月17日以59比30投票通過),從而,使其成為美國歷史上力度最大的一次補貼,這次補貼,威斯康星州至少要到2042年才能收獲回報。
         
           如此“招商引資”政策簡直優惠到了“喪心病狂”的地步。很顯然,為了吸引資金回流,美國從特朗普到白宮到州政府,都拼了。
         
           因此,在“加息+縮表+減稅”的組合拳背后,其實還隱藏著一個效率更高、力度更大的“招商引資”優惠政策,這個政策不僅彌補了美國行政效率低下的弊端,還帶來了更低的成本,從而,對資本產生更大的誘惑力。
         
           除了招商引資優惠政策,還有更低的成本。波士頓咨詢公司早在2013年的研究報告中就指出,到2018年,美國制造的成本將比中國便宜2-3%。
         
           再比如,“江南化纖”在美國南卡羅萊納州投資辦廠以后,綜合土地成本、物流成本、銀行借款成本、電力/天然氣成本、蒸汽成本、配件成本、稅收成本、清關成本、折舊成本、廠房建設成本等進行比較,得出的結論是,“隨著國內環境成本,人工成本等持續攀升,中國制造成本已經和美國制造成本相當,在一些行業將會超過美國制造成本。”在美國減稅政策實施以后,其制造成本無疑將會進一步下降。
         
           因此,在美聯儲行動的背后,還有一系列提升美國競爭力的行動。對于這些行動所產生的力量,我們絕不能忽視。面對美國咄咄逼人的競爭態勢,中國要未雨綢繆,早做準備,盡快采取相應的措施,提升我們的競爭力,從而,使中國經濟在即將到來的空前寒冷的嚴冬中能夠屹立不倒。
         
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